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體育產業扶持政策 5股前途好

2014-11-13 11:15:16 法甲第20轮精华 閱讀

    各地將密集出臺體育產業扶持政策

  近日天津、廣西等地密集出臺加快發展體育產業實施意見,提出到2025年產業規模將達千億元以上。

  據上證報29日消息,國家體育總局日前表示,預計本月底前,全國31個省級政府的實施意見將全部出臺,目前時間窗口已臨近。截至6月30日,已有8個省市出臺體育產業實施意見。

  體育產業作為拉動內需的重要增長點,隨著各地政府的配套細則出臺,將進入實質性推進階段。被列為“十三五”規劃扶持重點的足球、戶外運動和冰雪項目等細分領域,有望率先取得突破。

  公司方面,探路者為戶外用品行業龍頭,涵蓋服裝、鞋品和裝備、服務等產品。其重點打造的戶外用品、戶外旅行、大體育生態圈,目前正在積極推進中。其中戶外旅游通過旗下綠野網、易游天下進行O2O布局,大體育板塊則通過尋求股權并購進行深度布局,同時公司擬定增募投的滑雪場項目,也在持續推進中。長白山主營旅游客運,為長白山景區內客運獨家運營商,同時還在布局溫泉度假區、旅行社項目。另外,公司正在重點打造冰雪資源開發項目,搶占冰雪游市場。

  探路者:定增完善生態圈布局 體育板塊未來值得期待

  探路者 300005

  研究機構:申萬宏源分析師:王立平撰寫日期:2015-06-08

  三大事業群新版圖清晰,行業資深人士分別掌舵。公司積極打造戶外+旅行+體育三大板塊協同發展的生態圈,此次主動調整組織架構,在公司總裁直屬下形成三大事業群,分別由行業資深人士來掌舵。三大事業群的總裁分別為彭昕(原公司總裁)、甄浩(易游天下創始人)與張濤(前安踏副總),在各自領域均有十多年從業經歷,行業經驗與人脈資源豐富,專業人士各司其職,有望推進公司實現國內領先的戶外生活整體解決方案專家的愿景。

  體育事業群新總裁張濤來自安踏,預計將給公司體育板塊發展注入新的活力。前安踏集團副總張濤先生加盟探路者,市場存在一定預期差。安踏作為國內體育用品行業龍頭,市場地位穩固,14 年業績出現顯著反彈。總結安踏多年來做體育用品的經驗,我們認為安踏在國內外體育屆有深厚的人脈與項目資源,非常擅長體育營銷,且創新與超前意識很強。隨張濤總執掌探路者體育事業群,我們認為未來安踏在體育領域的成功經驗有望被探路者所借鑒與嫁接,結合之前已成立的體育產業基金,探路者體育板塊未來成長值得期待。

  定向增發打造探路者云,為三大板塊產生協同保駕護航,并進一步完善生態圈建設。公司擬定增21 億,用于建設探路者云、露營滑雪及戶外多功能體驗中心、綠野戶外旅行O2O、戶外用品垂直電商、戶外安全保障服務平臺與補充流動資金。其中1)探路者云沉淀大數據并整合公司資源,通過分享與挖掘,有望有效推動三大板塊更好協同。2)露營滑雪項目具備前瞻性,建設10 個多功能式營地,輔以滑雪場,提供多種應季戶外體驗。定增募投項目有助于強化公司在戶外生活產業鏈關鍵環節的卡位,進一步完善生態圈建設。

  后續催化劑不斷,冬奧會申辦結果揭曉愈趨愈近,且收購歐美滑雪品牌也存在預期。1)2022 年冬奧會申辦結果將于7 月底揭曉,北京與張家口大概率會成功申辦。冬奧會將為國內冰雪運動推廣帶來良好契機,公司也有望與冬奧會深度合作,展開有針對性的營銷推廣,繼續提升品牌力。2)公司積極提前布局滑雪運動領域,除大力推廣新品滑雪服,還有望收購歐美滑雪品牌,增厚業績的同時,進一步夯實戶外用品行業龍頭的地位。

  三大業務板塊邏輯順暢,體育板塊后續動作值得期待,定增夯實各板塊實力,公司作為生態圈概念清晰、體育業務即將發力且主業業績穩健增長的標的,具備一定稀缺性,上調評級至買入,中期目標市值看到300 億??春霉救笠滴癜蹇樾в?,我們小幅上調盈利預測,預計15-17 年EPS 分別為0.64/0.75/0.88 元(原預測為0.61/0.71/0.86 元),對應PE 分別為63/54/46 倍,上調評級至買入,中期目標市值為300 億。

  中體產業:營運能力市場領先 長期看好公司發展

  中體產業 600158

  研究機構:渤海證券分析師:姚磊撰寫日期:2015-05-06

  投資要點:

  營收穩定增長,體育業務逐步發力。

  2014年公司實現營收11.52億元,同比增長16.92%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.03億元,同比下降24.35%,基本每股收益為0.122元/股。2014年公司的體育相關業務成績喜人,全年共實現營收6.18億元,同比增長26.67%,體育業務占總營收比重也提高到54.08%。具體業務板塊來看,公司在體育業務中共涉足6個方面,分別是1賽事管理及運營、2體育場館運營、3休閑健身服務、4體育經紀、5體育彩票、6體育設施對外援助。綜合來看,我們認為公司在賽事管理及運營以及體育場館運營這兩塊業務將成為公司未來的主要看點。在賽事運營方面,公司14年營收1.92億元,同比增長67.88%,目前已經在環中國、北馬、高爾夫聯賽中深耕多年,具有極強的運營組織經驗和項目盈利規劃能力,在目前商業化剛剛起步的國內賽事運營領域優勢明顯。此外,公司體育場館運營管理業務2014年實現營收7397萬元,同比增長13.55%,目前已在運營佛山、合肥、九江等多個體育場館,并新增青海、包頭、馬尾三個新項目。我們認為在目前國內體育場館運營盈利性普遍較弱的環境下,公司已經探索出一套較為成熟的場館設計-建設-后期運營的全流程運營管理模式,這種專業化運營并不斷盈利的能力在同行業中較為稀缺,值得資本市場給予關注。

  營運能力市場領先,長期看好公司發展。

  在今年起我國體育產業開始大跨域式發展的背景下,我們認為公司多年來所積累的豐富專業領域運營能力和經驗將不斷助推其在產業中做大做強。體育產業的長期健康發展必將是以持續盈利為基礎,與眾多跨界涉足相比,公司深耕多年的運營優勢恰恰是目前市場中最為稀缺的。結合我國體育產業剛剛起步+潛力巨大的市場特質,我們強烈看好公司在體育產業中的業務布局和長期發展前景,預計公司2015-2017年EPS 分別為0.19、0.31及0.42元/股,給予“增持”的投資評級。